凯玛特:走向崩溃之路 
 
 
 
走向崩溃之路
    2002年1月14日，标准普尔500的成份股、全美最大的日用品零售商之一——
—凯玛特公司（KmartCorporation）股价再度下跌13.94%，最低至2.55美元，创
下了该公司股价34年来的新低。第二天，股价继续跌至2.45美元。与此同时，华
尔街著名评级公司标准普尔、穆迪等纷纷将凯玛特的债券评级降为“垃圾级”，
引起市场震惊。昨日，凯玛特董事会召开紧急会议后宣布，如果不能寻求到银行
贷款，申请破产保护是唯一选择。
    凯玛特是一家拥有400亿美元资产、2100多家全球分店的超级连锁零售商，也
是全美最大的日用品销售商之一。2000年，公司的净销售额达370.28亿美元。其
商品范围包括玩具、五金配件、家庭装潢、家俱、运动器材、汽车配件等，包罗
万象。1899年，公司创始人塞巴斯蒂安·克雷斯哲在底特律创办了一家名为“克
雷斯哲五—十美分店”，深受消费者欢迎。1959年，时任该公司总裁的昆宁·海
姆发现美国出现了郊区居住高潮，下决心大举进入廉价销售业。1962年3月1日，
克雷斯哲公司的第一家名为“凯玛特”的大型折扣店开业。该店占地面积6000平
方米，以廉价、薄利多销为原则，出售全国知名品牌或自有品牌的日用百货，并
实行不满意可以退货服务，一时名声大振。该店的诞生一举改写了美国零售业的
历史。不少企业纷纷效仿。大型折扣店逐渐超越百货店，成为美国零售业的主流
业态。
    至1974年，凯玛特的销售额已达46亿美元，而目前排名世界零售第一的沃尔
玛（Wal-mart）当时仅为1.67亿美元。整个70年代，凯玛特成为美国零售业高质
低价的代名词。在日后的规模扩张与竞争中，凯玛特也先后成为报纸广告、电视
促销等营销方式的先驱。1977年，由于95%左右的销售收入均来自于凯玛特商店，
克雷斯哲公司正式更名为“凯玛特公司”。在回顾这段历史的时候，美国的零售
业界是这样评价的：“正是昆宁·海姆，真正设计并建立了第一家我们今天所熟
知的廉价连锁店。”
    1990年凯玛特制定了新的5年计划，加快业务扩张的进程。1991年，作为该计
划的一部分，凯玛特在美国俄亥俄州开设了第一家超级购物中心，提供7×24小时
服务。1999年，凯玛特提出了Internet计划，建立名为“蓝光”电子商务网，并
在所有凯玛特店安装直接连接设施。公司宣称，“要实现世界级成就，重新成为
全美排名第一的零售商”。然而，仅仅两年之后，这个拥有百年历史的商业巨人